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  □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他

  大成基金、中信证券、中金公司、华泰证券、东吴证券、东 方证券、山西证券、西南证券、阳光资产、长江证券、宁银 理财、中邮证券、富国基金、华西证券、华福证券、兴业证 券、浙商证券、国泰海通证券、中泰证券、中银国际证券、 银河基金、博时基金等共计 59家机构和个人投资者

  中集车辆投资者关系总监 陈婉婞女士中集车辆高级投资者关系经理 闫 维先生中集车辆投资者关系部 朱乐瑶女士

  公司于 2025年 10月 27日通过线年 三季度业绩电话会议。上述交流不涉及应披露的重大信息。 公司首先就 2025年前三季度宏观行业现状、经营状况、财务 表现与战略发展进行介绍，其后和投入资金的人进行问答与交流。 互动问答内容如下： 1. 2025年前三季度，中国半挂车市场需求如何？“唯有 星链”对公司高水平发展有何推动？ 答：2025年前三季度，中国半挂车行业销量 21.8万台， 同比增长 10.2%。在行业“内卷式竞争”的背景下，本公司

  以“唯有星链”战略为指引，“反内卷”取得初步成效。 2025年前三季度，星链半挂车和液罐车中国市场营业收 入同比提升 16.3%，毛利率同比提升 2.6个百分点。本公司 围绕一个星链 LTP集团的愿景，选择从扬州出发，完成了扬 州星标 LTP中心大部屋的构建和验收。聚焦排产与内交付规 则重塑，围绕排产与交付的大循环和小循环，改善排产和内 交付秩序，系统性提升订单交付效率，三季度效率提升 22%。 与此同时，本公司进一步强化集采保供能力建设，将保供集 成工作前置，与各 LTP中心进行拉通，对工作岛工艺布局进 行细化，提升了集采保供工作的质量与效率。 全国统一大市场基础进一步夯实：成立“向西大营”半挂 车和液罐车一体化营销服务总公司锚定西北，破解内卷痛点； 泸州 LoD建设基本落地，首批半挂车已经由扬州通过长江水 道运往泸州，完成了内外交付的握手，长江货栈建设进入新 阶段；分批次建设三好发展中心、交付服务中心，实现更广的 覆盖、更快的响应和更精准的服务，推动资源高效协同、客户 需求极速响应。 2. 请问公司北美半挂车市场需求何时反弹，公司“大白 熊计划”目前进展如何？ 答：在 2025年第三季度，北美半挂车市场需求持续疲 软，新增订单量仍维持在历史低位。这一情况主要源于美国 政府关税政策带来的巨大不确定性，特别是针对钢铁、铝和 零部件征收的高额关税，使得承运人难以预估采购成本，制 造商也无法准确核算生产所带来的成本，导致整个产业链陷入深度观 望，其直接表现为经销商库存同比下滑。 面对多维度的复杂的“适应区”，本公司从始至终保持战略定 力，坚定通过“大白熊计划”，以此为主线，提升全球供应链 的韧性。排除外部的噪音干扰，强化快速反应机制，深耕关键

  区域市场的布局，与客户相向而行，建立深度的价值共识。 3.中集车辆在纯电动头挂列车业务方面的布局和进展 情况如何？未来怎么展望？ 答：目前，中集车辆“汉诺威计划”已完成工程型纯电 动头挂列车的产品技术平台定义，并实现纯电动头挂渣土车、 纯电动头挂搅拌车两个车型的原型车研发、验证和制造；EV- + ALFA运营保障基站也完成了产品原型的制造。 + 本公司将继续推动 EV-RT和 EV-ALFA运营保障基站的 全面构建。在此之后，本公司将尝试 EV-Trailer上装的自动 化和机器人化，在“六步法”的框架下继续来实现纯电动头挂 列车产品生态的闭环。 未来，我们将坚定逐梦“纯电动头挂一体化产品”，通过 “跨生命周期的产品”满足全生命周期的客户的真实需求。沿着这 一征程，我们也将从“商业模式”、“技术”、“应用场景”三大 维度着手，与同道之人同行，共同推进纯电动头挂列车生态 的构建和闭环。 4. 欧洲三季度的行业情况怎么样？公司在欧洲进行工 厂产线升级的考虑是什么？ 答：2025年第三季度，欧洲半挂车市场环境严峻，整体 市场规模萎缩，导致行业产能严重超过标准以及随之而来激烈的 价格战。这进一步恶化了整体的经营环境。而英国工资税政 策的变化也持续推高了产业链各环节的经营成本，为所有市 场参与者带来了巨大的外部压力。 面对挑战性的市场情况，本公司积极采取应对措施。在供 应链方面，积极构建欧洲半挂车高端底架部件工厂（DS11） 和欧洲半挂车高端上装部件工厂（DS10），全力保障高端部 件的稳定供应、确定保证产品和交付的可靠性；在销售方面，聚焦

  于抗周期能力较强的快递和零售客户群体并取得关键突破， 已成功获得了数家 KA大客户的重要订单。这些战略性举措 在化解当下压力的同时，正在重塑本公司在新格局下的核心 优势。